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云汉芯城:自称关闭线上充值功能或虚假陈述 提供授信额度的赊购服务收取高额违约金

发布日期:2024-03-28 13:34    点击次数:157

2008年5月,云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司(以下简称“云汉芯城”)的前身上海云汉电子有限公司(以下简称“云汉有限”)成立。2011年,云汉有限自主搭建的云汉芯城线上商城上线,其目标是成为电子元器件行业的“京东”。然而,2012-2017年,云汉芯城一直处于亏损状态,直至2018年才实现盈利。

在此背景下,2021年起,云汉芯城开启其拟在创业板上市的计划。上市背后,一方面,云汉芯城自称已经关闭线上商城充值功能背后,或遭销售顾问“打脸”。另一方面,云汉芯城为客户提供授信额度,且进行过程中需要进行垫资采购,加之云汉芯城在客户逾期时收取高额违约金等,或构成与京东白条的供应链金融产品类似的业务。

 

一、自称已关闭线上商城充值功能背后,或遭其销售顾问“打脸”

企业的“预收账款”金额,可以在一定程度上反映其在产业链中的地位。一般来说,企业对下游的议价能力越高,越可以要求客户提前支付采购款,在企业内部形成预收账款,提高资金运用效率,降低融资成本,多出来的资金还可以用于进一步扩大生产规模。

需要指出的是,云汉城自称彻底关闭“芯付通”充值功能背后,其销售顾问却表示客户仍可以通过公对公转账的方式对其“芯付通”账户进行充值或提现。

 

1.1 云汉芯城自建自营线上商城,客户可通过线上商城进行采购全流程操作

据云汉芯城签署日为2023年10月24日的招股说明书(以下简称“签署于2023年10月24日的招股书”),云汉芯城主营业务为中小批量电子元器件的研发、生产、采购服务,其主要业务包括电子元器件B2B销售业务和PCBA业务。

具体来看电子元器件B2B销售业务。

据签署于2023年10月24日的招股书,在电子元器件B2B销售业务中,云汉芯城通过自建自营的云汉芯城线上商城,主要为中小批量研发、生产、采购需求客户提供各类电子元器件产品。客户可在线上商城上实现产品搜寻、BOM配单、在线询价、在线支付、在线订单物流查询等线上采购全流程操作。

值得关注的是,云汉芯城在其线上商城中设置了一个可供客户充值并进行付款的账户。

 

1.2 称已彻底关闭线上商城“芯付通”的充值功能,仍可通过公对公转账进行

据签署日为2023年9月27日的《关于云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复》(以下简称“二轮问询回复”),云汉芯城线上商城设置了“芯付通”账户,客户为“芯付通”账户充值后,可以用于支付订单费用,客户也可以对“芯付通”账户余额申请提现。

2021年底,云汉芯城关闭了“芯付通”充值功能,下线了页面端的充值访问入口,但由于个别用户收藏了充值地址链接,导致2022年初仍存在极少数充值行为,2022年2月,云汉芯城彻底关闭充值功能。并且,在未来一段时间内,云汉芯城未计划重新开启该功能。

然而,云汉芯城以上表述或“站不住脚”。

经《金证研》南方资本中心线上咨询云汉芯城的销售顾问,截至2023年11月30日,客户仍可以通过公对公转账的方式对云汉芯城线上商城“芯付通”账户进行充值或提现。

即是说,截至2023年11月30日,云汉芯城线上商城“芯付通”账户还能继续充值,客户可以公对公转账的方式即可进行充值。

    

在此基础上,云汉芯城对“芯付通”账户余额的会计处理方式亦需要关注。

 

1.3 自称“芯付通”账户余额款项性质属于预收账款,计入预收账款科目

据二轮问询回复,深交所要求云汉芯城补充说明“芯付通”与其预收账款之间的关系。

对此,云汉芯城解释,用户通过“芯付通”进行充值,相关款项会作为该客户在云汉芯城线上商城中的账户余额,可用于后续的消费。与在日常经营过程中的预收款相比,通过“芯付通”方式转入用户账户余额金额在充值时,通常未指定具体订单,但在财务处理过程中,由于该款项性质仍属于预收账款,通过“芯付通”方式转入用户账户的余额计入预收账款,构成云汉芯城报表层面预收账款。

然而,“芯付通”账户余额中不仅包括客户自主充值的金额,还包括客户实付超过货物货值的金额。

 

1.4 除预付款外,客户实付超过货物货值的金额亦计为“芯付通”账户余额

据云汉芯城官网,“芯付通”目前不支持自主充值。“芯付通”里的金额,是用户余留在商城的预付款,可用于支付订单货款、运费。

截至查询日2024年1月8日,“芯付通”金额来源为用户在商城已成交订单因缺货、退货、多付货款或其他原因,导致已付货款大于实际发货货物货值,已付货款扣减实际发货货物货值的金额,计为“芯付通”金额。

    

简言之,截至2024年1月8日,云汉芯城的“芯付通”账户余额,有两种不同的资金来源,分别为客户自主充值的金额,及客户已付超过货物货值的退款。

 

1.5 其他应付款作为核算应付、暂收的款项,包括应付的各种赔款等

据证监会公开信息,预收账款是按照合同规定预收的款项,由于交易尚未发生,所以这笔钱还不是企业的,属于会计要素中的负债。

据审计署公开信息,其他应付款用于核算企业除应付票据、应收账款、预收账款以外的各种应付、暂收其他单位或个人的款项,包括应付的各种赔款、应付的各种罚金、应付租入固定资产和包装物的租金、存入保证金、应付统筹退休金及应付、暂收上级单位、所属单位的款项等。

对比可知,“芯付通”账户余额中客户自主充值的金额属于预计流入企业的负债,云汉芯城将其计入预收账款科目。但“芯付通”账户余额中客户实付超过货物货值的退款,或应属于预计流出企业的负债,是否应计入其他应付款,而非预收账款?

    

 

二、为客户提供授信额度的赊购服务,收取高额违约金或需金融牌照?

影子银行,指常规银行体系以外的各种金融中介业务,通常以非银行金融机构为载体,对金融资产的信用、流动性和期限等风险因素进行转换,扮演着“类银行”的角色。

事实上,云汉芯城在为客户提供充值功能之余,还为客户提供了授信额度,供客户“先买后付”。而云汉芯城所开展的这项业务或属于供应链金融服务。

 

2.1 自称经营过程需要进行垫资,此番上市超四成募资额用于补充流动资金

据签署于2023年10月24日的招股书,2020-2022年及2023年1-6月,云汉芯城的净利润分别为0.31亿元、1.61亿元、1.35亿元、0.33亿元。

同期,云汉芯城的经营活动产生的现金流量净额(以下简称“经营性净现金流”)分别为-6,878.03万元、-5,065.75万元、18,817.2万元、5,738.88万元。

对此,云汉芯城解释称,2020-2021年,云汉芯城经营性净现金流均少于净利润,主要系其销售端回款周期高于采购端的付款周期,导致云汉芯城在经营过程中需要进行一定期限垫资。

即是说,云汉芯城在经营过程中需要进行一定期限的垫资。

据签署于2023年10月24日的招股书,此番申报创业板,云汉芯城拟募集9.42亿元,其中4.2亿元用于补充流动资金。经《金证研》南方资本中心计算,云汉芯城补充流动资金的金额占此次募资额的44.61%。

可见,云汉芯城逾四成的募集资金用于“补血”。

具体来看云汉芯城的业务模式。

 

2.2 云汉芯城为客户提供信用额度,并对客户的信用期进行动态管理

据签署日为2023年9月27日的《关于云汉芯城(上海)互联网科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函的回复》(以下简称“首轮问询回复”),从销售端来看,云汉芯城下游客户以国内生产制造企业为主,云汉芯城根据其信用情况通常给予1-3个月的付款账期。

具体来看云汉芯城向下游客户提供的信用期安排的主要操作流程。

首先,客户基于自身需求,向云汉芯城提出授信申请。云汉芯城综合考虑该客户的成立时间、注册资本、股东情况、诉讼情况等公开信息及该客户历史交易规模、回款情况、预计未来订单规模等因素,参考AI智能算法的授信辅助评价模型“云信系统”的测算结果,确定该客户的信用额度(即赊销额度)与信用期限(即账期天数)。

其次,云汉芯城会基于客户实际交易情况、信用履行状况等,对客户的信用期政策等进行动态评估和调整。

值得一提的是,云汉芯城的授信客户为其贡献的赊销收入,或“撑起”了云汉芯城半数营收。

 

2.3 超五成营收系由授信客户的赊销贡献,自称授信业务未与金融机构合作

据首轮问询回复,云汉芯城收入以赊销为主。

2020-2022年及2023年1-6月,云汉芯城的赊销收入分别为8.7亿元、26.81亿元、30.86亿元、10.59亿元,占营业收入的比重分别为56.7%、69.89%、71.21%、75.97%。

具体来看赊销收入的构成。首轮问询回复显示,按照客户情况,云汉芯城的赊销收入由期初已开通授信的客户,及当期新开通授信的客户贡献。

也就是说,云汉芯城的赊销收入由新老授信客户贡献。

在此基础上,云汉芯城解释了其授信客户的行为与金融业务之间的区别。

据首轮问询回复,云汉芯城与客户均按照信用政策协议内容进行交易,对于收款、结算等业务的相关辅助业务均不收取费用,亦不存在与相关金融机构的业务进行合作的情形。

也就是说,云汉芯城认为其与授信客户之间的交易,属于赊销行为,并非通过其他金融机构间接从事金融业务。

值得一提的是,云汉芯城不仅为客户提供了授信额度,还与客户约定了逾期还款的处理方式。

 

2.4 若客户逾期超过60日,则需向云汉芯城每日支付应付款万分之五的违约金

据云汉芯城官网,授信额度是云汉芯城对企业用户开放的账期额度。

具体来看云汉芯城与客户签订的《账期协议》中,关于逾期的约定。

《账期协议》约定,如客户逾期付款,云汉芯城有权冻结客户的账期(即冻结客户的账期使用、冻结对客户的发货),云汉芯城有权以客户在云汉芯城处的资金抵扣欠款。如逾期超过30日,云汉芯城将关闭客户的账期(即关闭客户的账期使用、停止对客户的发货),云汉芯城有权留置客户在云汉芯城处的产品或其他财产,如逾期超过60日的,客户自逾期付款之日起向云汉芯城每日支付应付款项万分之五的违约金,云汉芯城有权处置留置财产(如有)并就财产优先受偿。因客户逾期给云汉芯城造成其他损失的,云汉芯城将保留追究客户相关法律责任的权利。

需要指出的是,在纠纷的判决结果中,因云汉芯城设置的违约金计算标准过高,法院曾调减其违约金计算标准。

 

2.5 在一起合同纠纷中客户违约须支付费率为年化18.25%的违约金,法院认为其计算标准过高

经《金证研》南方资本中心计算,费率万分之五的违约金,折算年化费率或为18.25%。

据[2022]沪0117民初18508号文件,2021年12月8日,云汉芯城全资子公司云汉芯城(上海)电子科技有限公司(以下简称“云汉电子”)与武汉海微科技有限公司(以下简称“海微科技”)签署《账期协议》。2022年10月14日,海微科技作为买方,云汉电子作为卖方签署《销售合同》,约定海微科技向云汉电子购买3,000件芯片。

同年10月17日,云汉电子通过物流向海微科技寄送货物,次日,海微科技拒收并退回货物,且相关货款并未支付。

对此,云汉电子向法院提起诉讼,要求海微科技支付相应货款,同时支付违约金(以货款为基数,自2022年11月20日计算至实际清偿之日止,按照每日万分之五计算)。

关于违约金计算标准,法院认为,云汉电子主张按照每日万分之五计算,在无证据其实际损失的情况下,该标准过高。法院酌情将违约金计算标准调减至年利率7%。

视线回到云汉芯城。

 

2.6 “先销后采”模式下进行垫资采购,或与京东白条先买后付服务类似

据签署于2023年10月24日的招股书,在电子元器件B2B销售业务中,云汉芯城经营模式可以分为“先销后采”和“先采后销”两种模式,上述两种模式均以购销差价的方式实现盈利。其中,“先销后采”模式是主要的经营模式,报告期各期占营业收入比重均在95%左右。

在“先销后采”模式下,云汉芯城不提前备货,即云汉芯城在接到销售订单后,按照订单中产品型号、厂牌、数量、交期等需求,结合供应商提供的库存、交期数据或向供应商询盘情况,再向供应商下发采购需求。采购的产品通过物流运输至云汉芯城仓库验收入库后,云汉芯城再按照交期要求通过第三方快递物流公司向客户寄送产品。

在“先采后销”模式下,云汉芯城会基于线上商城的搜索、交易等大数据信息,对部分热门、通用物料进行采购备货。在接到销售订单后,云汉芯城会根据备货情况,再按照订单要求通过第三方快递物流公司向客户寄送产品。

也就是说,在“先销后采”模式下,授信客户使用授信额度下单,云汉芯城接到订单后向供应商采购,授信客户收到货后在1-3月内支付货款。而在“先采后销”模式下,云汉芯城已提前备货,授信客户使用授信额度下单,云汉芯城只需发货并等待授信客户收货后到期付款即可。

对比两种模式下授信客户的购物流程可知,前者经营过程的垫资采购行为或与消费贷款类似。

    

事实上,云汉芯城为客户提供授信额度的服务,与京东科技控股股份有限公司(以下简称“京东科技”)推出的“白条”金融服务存在相似之处。

据京东科技旗下的“京东金融app”公开信息,白条是京东金融推出的“先消费,后付款”的全新支付方式。在京东平台使用白条进行付款,可以享受账期内延后付款或者最长24期的分期付款方式。目前白条不仅能在京东平台使用,也可尝试在其他平台或者线下门店使用。

而《金证研》南方资本中心研究发现,开通白条需同意《信用赊购服务协议》。该协议显示,白条业务由京东科技及旗下宿迁均腾信息科技有限公司,与北京京东世纪信息技术有限公司及其关联公司(以下统称“京东”)合作经营,为用户提供“先购物、后付款”的赊购服务(即先买后付服务)。

《信用赊购服务协议》约定,京东根据用户在京东网站历史购买商品的支付信用记录和消费状况等因素,综合评估确定的最高信用额度为白条额度。用户在还款日未全额付款,当期账单从消费日起,按照实际代还金额按日计收日服务费,日服务费的费率为0.05%,折算年化费率为18.25%。

    

不难看出,云汉芯城给予客户授信额度并供客户以此下单的行为,与京东白条提供白条额度使客户享有先买后付的赊购服务相类似。并且,云汉芯城的违约金计算标准,若折算成年化利率或与京东白条收取未全额付款客户的服务费存在相似之处。种种迹象下,云汉芯城所提供的服务是否与金融服务相关?

需要说明的是,为客户提供授信额度或也属于供应链金融服务。

 

2.7 根据相关规定,企业提供金融服务需要取得牌照

据公开信息及京东金融app,京东白条属于互联网消费金融产品,由京东旗下拥有网络小贷金融牌照的子公司运营。

据国务院办公厅2016年4月12日发布的《国务院办公厅关于印发互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》,设立金融机构、从事金融活动,必须依法接受准入管理。未经相关有权部门批准或备案从事金融活动的,由金融管理部门会同工商部门予以认定和查处,情节严重的,予以取缔。工商部门根据金融管理部门的认定意见,依法吊销营业执照;涉嫌犯罪的,公安机关依法查处。

即开展消费金融业务,需要取得相应的金融牌照。

再来看开展供应链金融业务所需条件。

据国务院办公厅2020年9月18日发布的《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》,各类保理公司、小额贷款公司、财务公司开展供应链金融业务的,应严格遵守业务范围,加强对业务合规性和风险的管理,不得无牌或超出牌照载明的业务范围开展金融业务。各类第三方供应链平台公司不得以供应链金融的名义变相开展金融业务,不得以供应链金融的名义向中小微企业收取质价不符的服务费用。

即从事供应链金融业务,亦需要相应的金融牌照。

此外,云汉芯城同行所开展的供应链金融服务,同样值得关注。

 

2.8 同行的B2B交易服务平台上线的“IC信用贷”,系提供采购垫资服务的金融产品

据认证主体为深圳市猎芯科技有限公司(以下简称“猎芯科技”)的微信公众平台发布的公开信息,猎芯网是猎芯科技开发运营的电子元器件B2B交易服务平台。

2019年11月11日,猎芯网正式上线“IC信用分”体系,通过自有数据建立智能完善的客户信用评价机制,针对不同信用分客户推出包括交易便利、账期支持、供应链融资等一系列专属服务。

在此基础上,猎芯网与银行共同推出“IC信用贷”供应链金融产品,主要为广大中小微电子企业线上对接银行流动资金贷款,可用于采购垫资、国内外代采、进口报关等场景,解决企业中短期资金紧张等问题。

上述可知,同为电子元器件B2B交易服务平台,猎芯网所提供的供应链金融产品系与银行合作开展,由银行为其客户进行融资放贷。

反观云汉芯城,为用户提供供应链金融服务是其升级方向之一。

2.9 云汉芯城官网披露的升级方向,包括提供基于平台交易的供应链金融服务

据云汉芯城官网,云汉芯城是从传统单一的产品销售,向“E-FIT”创新服务平台的多方面升级,即为用户提供“电子元器件一站式采购(Electronics)”、“基于平台交易的供应链金融服务(Finance)”、“依托大数据分析的数据信息服务(Information)”和“面向电子工程师的专业技术社区(Technology)”四个领域为一体的垂直服务平台。

据签署于2023年10月24日的招股书,云汉芯城及其子公司或未取得开展供应链金融业务、消费金融业务业务相关的牌照。

综上可知,云汉芯城为授信客户提供先买后付的赊购服务,并在客户逾期时收取高额违约金,是否属于开展消费金融服务?倘若是,云汉芯城此类服务是否需要获取金融牌照?有待监管核查。

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